Der neue Ansatz für die Regulierung der Wertpapiermärkte umfasst vier Stufen: Umfassende Grundsätze, die in den vom Europäischen Parlament und vom Rat angenommenen Rechtsvorschriften enthalten sind (Stufe 1), von der Kommission nach Unterweisung durch den Ausschuss der Europäischen Wertpapierregulierungsbehörden (AEWRB) und nach Zustimmung des Europäischen Wertpapierausschusses (EWA), der aus hochrangigen Vertretern der Mitgliedstaaten besteht, angenommene Maßnahmen zur Durchführung der Richtlinien (Stufe 2), Zusammenarbeit zwischen den Regulierungsbehörden (Stufe 3) und Durchsetzung (Stufe 4).
The new approach for securities markets regulation comprises four-levels: namely broad framework principles included in legislation adopted by the European Parliament and Council (Level 1), measures implementing those Directives and adopted by the Commission after advice from the Committee of European Securities Regulators (CESR) and the agreement of the European Securities Committee, consisting of high-level representatives of the Member States (Level 2), co-operation among regulators (Level 3) and enforcement (Level 4).